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米兰体彩app 年度营收首降!汽车业务下滑10%，特斯拉万亿市值靠马斯克，如故“机器东谈主”?
本文开始：时间周报 作家：曹杨、任琰
1月29日，特斯拉（TSLA.US）发布了2025年第四季度及全年财务报告。
财报浮现，特斯拉第四季度营收达249.01亿好意思元，同比着落约3%；其中汽车业务收入为176.93亿好意思元，同比着落约11%。包摄于特斯拉鄙俗股鼓动的净利润为8.4亿好意思元，同比着落约61%；非GAAP净利润为17.61亿好意思元，同比着落约16%。
2025年全年，特斯拉总营收为948.27亿好意思元，较2024年的976.90亿好意思元同比着落3%，这是特斯拉初度出现年度总营收下滑；其中汽车业务收入为695.26亿好意思元，同比着落约10%。
有业内东谈主士指出，汽车业务同比两位数的下滑，是特斯拉总收入着落的主要原因。
特斯拉在财报中讲明注解，营收下滑主要受“车辆委派量减少”和“监管补贴收入缩短”影响，同期“动力发电与储能业务”与“做事过火他业务”的增长以及外汇身分，共同转变了公司的收入结构。
事实上，特斯拉中枢业务的创收能力并未出现太大问题。尤其是面临举座营收压力时，特斯拉在第四季度还杀青了盈利能力的反弹，其GAAP详尽毛利率升迁至20.1%，较客岁同期升迁3.86个百分点。
上述业内东谈主士告诉时间周报记者，“总营收着落、毛利率上升” 的背后，恰是特斯拉 “战术性换轨” 的阵痛期，“即新动力汽车业务增长放缓，但公司正通过业务结构优化和激进的往常投资来草率这一方位。”
正如该业内东谈主士所说，2026年开年以来，特斯拉就如故当作相似，但愿通过各项门径来稳住基本盘和寻求新增长。
从超低息金融购车决策卖车，到东谈主形机器东谈主行将市售，开云体育app从Robotaxi到FSD，马斯克一边用促销政策撑住销量，一边用科技故事举高估值天花板。
1月28日，特斯拉报431.46好意思元/股，高潮0.13%，总市值1.43万亿好意思元。
特斯拉营收首降非未必
特斯拉年度总营收初度出现下滑其实早有迹象。
细致特斯拉近五年的财务轨迹，2021年-2025年的5年时辰，特斯拉众人营收诚然连合冲破历史新高，关联词其增速较着放缓。
公司买卖总收入从2021年同比超70%的爆发式增长，逐年放缓至2024年的个位数增长，直至2025年的负增长。
正如特斯拉在财报中提到的，“车辆委派量减少”是其买卖收入着落的原因之一。
2025年第四季度，特斯拉众人销量41.8万辆，较第三季度的49.7万辆环比着落16%。2025年全年，米兰体彩下载特斯拉众人委派量为163.6万辆，同比着落8.6%，这亦然特斯拉连合第二年年销量同比下滑。
值得一提的是，其销量如故被比亚迪杰出，失去了占据十年的众人纯电动汽车销冠地位。
一方面，新动力汽车市集的竞争让特斯拉逐渐失去了上风，尤其是中国新动力汽车品牌的崛起，给特斯拉的销量带来了不小的冲击。
据乘联会（CPCA）数据浮现，2025年，在中国市麇集，小米SU7的委派量初度杰出Model 3，且跨越近30%。
此外，诚然特斯拉Model Y在2025年12月以65874辆的销量执续领跑SUV市集，但以小米为代表的造车新势力正执续发力，在支配的价钱区间内强烈争夺市集份额与花消者心智。
另一方面，从财报中不错看出，特斯拉的业务结构和收入结构正在发生退换。
财报浮现，特斯拉汽车业务营收同比减轻10%，而动力和软件做事却均呈同比高潮态势，分手高潮27%和19%。
“机器东谈主”撑起往常？
面临众人新动力汽车市集竞争加重的困局，特斯拉给出了一套看似矛盾却见地长入的“组合拳”。
一方面，为缓解销量压力，尤其是在中国市集的“围猎”，特斯拉中国先是在2026年1月初首推了“7年超低息”金融购车决策将分期年限拉长至84期。
随后又在1月24日推出保障补贴职权。即日起至2月28日（含）前下订指定版块车型（Model 3后驱驱动版/长续航后轮驱动版/长续航全轮驱动版），可享8000元东谈主民币限时保障补贴。
从7年超长低息到8000元限时保障补贴，中枢齐是缩短潜在花消者的资金压力，以径直刺激订单振荡。
若是说“这一拳”着眼于措置新动力汽车的销量问题，那么“下一拳”则意在霸占先机。
{jz:field.toptypename/}1月22日的达沃斯全国经济论坛上，马斯克示意，“特斯拉将在2027年底前向公众销售东谈主形机器东谈主Optimus。”并扬言“到本年年底，粗犷最迟来岁，咱们会领有比任何东谈主齐更灵巧的东谈主工智能”。
1月29日，马斯克晓示将在2026年第二季度适度前停产两款高端车型Model S和Model X，其位于好意思国弗里蒙特工场的分娩线将被纠正为“年产100万台Optimus机器东谈主的分娩线”。
事实上，早在特斯拉2025年第三季度财报会上，马斯克就直言“Optimus预测是特斯拉往常80%价值的开始。”
马斯克所憧憬的往常不啻有Optimus，还有Robotaxi。
1月23日，马斯克在酬酢平台公开阐述，旗下Robotaxi（自动驾驶出租车）专用车型Cybercab将于本年4月在德州超等工场初始量产。
从马斯克束缚对外开释的豪言，再到财报中业务结构的细微变化，齐不错看出Robotaxi与Optimus，正在展现出特斯拉杰出汽车制造的恒久本事贪念，同期或也肩负着成为其第二增长弧线的重担。
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