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米兰体彩下载 “三只羊”否定借壳登陆好意思股: 上市是假的, 但出海是果真
（文/霍东阳剪辑/张广凯）
2026年2月26日，三只羊（合肥）控股集团有限公司发布了一份措辞严厉的声明，明确示意：戒指目下，三只羊集团及旗下公司均未有任何样式的借壳上市、举座上市或IPO讲演。网传的“登陆纳斯达克”、“借壳好意思股公司”等执行，仅为国外直播运贸易务互助。
那么，这场激发好意思股盘中异动、让无数投资者肾上腺素飙升的“借壳上市”乌龙，究竟是若何变成的？
事情的缘起是本年1月的沿途收购案。好意思股上市公司RichSparkle（ANPA）晓喻以约9.75亿好意思元的对价，收购一家名为StepDistinctive的公司。
RichSparkle主业是金融印刷，限制极小，2025年7月上市时刊行价仅4好意思元，市值刚过5000万好意思元。
这家办法公司之是以引东谈主忽闪，是因为它的股东名单极其杰出：领有TikTok朝上1.6亿粉丝的顶流网红“尴尬哥”（KhabyLame）持股49%，而安徽小黑羊收集科技有限公司持股13%。
尴尬哥靠发布无声反馈类视频走红，在TikTok粉丝量朝上1.6亿，是平台粉丝量最多的创作家。来往完成后，公司仍由尴尬哥主导。
顺着股权穿透图往下摸，安徽小黑羊的幕后出资东谈主，恰是“猖獗小杨哥”张庆杨和“猖獗大杨哥”伸开杨，也等于三只羊集团的首创昆仲。
在许多东谈主看来，三只羊的首创东谈主办有了被好意思股上市公司收购的办法公司股份，这不等于典型的“反客为主”、借壳上市吗？
一时刻，“三只羊登陆纳斯达克”的音尘不胫而走。
而据《21世纪经济报谈》分析，这不是三只羊借壳上市，是尴尬哥借壳上市，三只羊借壳出海。
在这场成本游戏中，委果的主角是“尴尬哥”。这位各人顶流，借助RichSparkle（ANPA）这个上市平台，将我方的IP财富证券化，已毕了个东谈主价值的成本变现。
三只羊莫得拿到一分钱现款，而是通过出让将来三年的运营才能，开云体育app同样了RichSparkle（ANPA）公司约11%的股权，成为计谋股东及中枢运营互助伙伴。
在将来36个月，三只羊将领有“尴尬哥”在各人鸿沟内的独家全链运营权，包括直播电商、供应链、AI数字东谈主设备等。
这笔来往的中枢对价是：三只羊用其在中国市集摸爬滚打蕴蓄的直播电商运营讲明、供应链资源和AI时间，去置换一个国际顶流IP的恒久运营权以及一家纳斯达克上市公司的股权。
这是一场典型的资源置换，而非主体变更的“借壳上市”。
相识了这小数，再看三只羊的官方声明，就显得书不宣意了。
他们急于抛清的，是“上市”这一法律定性，因为这触及到信息走漏、监管合规以及潜在的投资者诉讼风险。但他们无法否定，也无需否定的，是我耿介以前所未有的深度，拥抱各人化。
资格了2024年“香港好意思诚月饼”等系列造作宣传风云后，三只羊在国内市集遭受了滑铁卢：抖音账号停播整改、被处以近7000万元罚金、中枢主播多数流失、复播后的销售额与巅峰期相去甚远。
尽管官方在2025年3月已晓喻其整改合适要求、具备规复磋议条目，但“大小杨哥”于今未肃肃转头直播间，国内业务的元气赫然需要时刻规复。
在此配景下，米兰体彩app出海不再只是是一个选项，而是一根必须抓牢的救命稻草。
三只羊的国外布局，早在2023年就依然埋下伏笔。
那一年4月，小杨哥在直播中清楚“念念挣番邦东谈主钱”的愿景。同庚7月，三只羊国外MCN机构ThreeSheepNetwork肃肃成立，仓库设在新加坡，主攻东南亚市集。
2024年的“月饼风云”后，三只羊在国内停播，反而加快了国外业务的推动。其国外业务负责东谈主李健清楚，到2025年11月，三只羊依然在TikTokShop的东南亚和墨西哥等多个站点成为头部机构，布局了日本市集，接下来可能贫穷巴西。
而通过这笔来往，三只羊玄机地已毕了物理远隔与业务切割：在股权上，仅持有RichSparkle（ANPA）的股份，且主体是国外公司，将国内的惩处记载与负面舆情在一定进度上进行了远隔；在业务上，将国内喧嚣的带货格调暂时放置，转而输出进程考证的运营体系和供应链才能。
值得难得的是，《21世纪经济报谈》也说起，该来往也设定了一个利欲熏心的指标：在某个不决日历前已毕40亿好意思元（约合东谈主民币277.6亿元）的年收入。
四肢对比，三只羊在国内巅峰时间，年GMV也不外100多亿东谈主民币——这意味着要在国外再造一个比国内巅峰期还要大近一倍的“三只羊”。
据清楚，尴尬哥依然签署了面部特征、声息、行为口头的数字化授权，将来不错通过AI分身已毕24小时直播，并生成多话语版块。这意味着，三只羊手里执着的不是一个只可切身出镜的真东谈主网红，而是一个不错无穷复制的数字IP。
但目下要在一个文化不同、耗尽俗例迥异的国外市集，靠一个从未带过货的网红（且格调与国内带货迥异）去完成两倍于巅峰期的事迹，压力可念念而知。
此外，固然三只羊通过股权架构在样式上把国内业务与国外运营作念了切割，但这种远隔无法透彻摒除影响。
左证好意思国证券来往委员会的信息走漏规矩，主要股东配景及监管惩处记载均在走漏鸿沟内。若是国内惩处影响践约才能，还需要走漏。这意味着，畴昔的那把火，随时可能烧到国外的船上来。
而在国外高度依赖网红个东谈主IP的风险，能否被成本市集继承也要打上一个问号。
三只羊的此次“好意思股之旅”，与其说是成本的告捷，不如说是一次计谋性的“大挪动”。他们莫得敲响纳斯达克的上市钟，却通过这场复杂的成本运作，拿到了通往各人市集的“船票”。
关于三只羊而言，这场战争才刚刚驱动——委果的试验，不是如何解释“我不是借壳上市”，而是如安在将来36个月里，讲明我方那11%的股份价值。
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